什么是热钱热钱是什么意思?热钱的四高特征
中投网| 2022-07-29 11:01:17

热钱(Hot Money),是指游资,或叫投机短期资金,在商业词典中热钱的定义为:“迅速移向能提供更好回报的任何国家的流动极高的短期资本”[1]。而上海证券研发中心认为,传统意义上的热钱主要指国际短期资本,但是根据中国国情热钱既包括国际短期资本,也包括中长期资本。[1]

热钱的目的在于用尽量少的时间以钱生钱,是只为追求高回报而在市场上迅速流动的短期投机资金,纯粹以投机盈利,而不是制造就业、商品或服务。2011年10月新增外汇占款四年来首度出现负增长,海外热钱撤离中国。对中国经济造成不同程度的影响。

通常所说的热钱,是指大额流动短期资本,但在分析我国的热钱问题时,可以把所有制度外流人的、以追求差价收益为目的的国际资本都看作是热钱。也就是说,其中既包括国际短期资本,也包括中长期资本。究其原因在于,我国经济长期快速发展,给国外热钱造成了极高的回报预期,其中有相当一部分热钱是准备长期潜伏在我国国内的。要想区分这种短期炒作和长期潜伏并不是一件容易的事;因为热钱的质并非一成不变,而是可以相互转化。例如,当金融环境适合时,长期投资资本同样会主动或被迫转成短期投机资本(热钱),从投资变成投机,从投机变成逃离。正因如此,要想比较准确地估计热钱的规模究竟有多大,有相当大的难度。

从炒作对象看,热钱最喜欢股票、黄金及其他贵金属、期货、货、房地产,以及各种农产品如红豆、绿豆、大蒜等。

热钱规模的计算公式是:

热钱=某年某国增加的外汇储备数额-外商直接投资金额-贸易顺差金额

热钱具有“四高”特征:(1)高收益与风险:热钱在全球金融市场运动的最终目的是追求高收益,当然高收益往往伴随着高风险;(2)高信息化与敏感:信息化使得投资者对一国或世界经济金融现状和趋势,对各个金融市场利差、汇差和各种价格差,以及相关的国家经济政策等有迅速的反应。(3)高流动与短期:热钱甚至在一天或一周内迅速进出,短的周期意味着高流动;(4)投资的高虚拟与投机:热钱的投资既不创造就业,也不提供服务,其有极大的虚拟、投机和破坏

热钱既然是来投机的,那就是来者不善、善者不来,尤其是热钱的大量涌入,会对我国经济造成以下危害:一是推高房地产、股市,造成经济虚假繁荣景象;二是增加外汇储备规模,扰乱金融体系的正常运转;三是人为加大人民汇率的升值压力;四是有朝一日热钱的大量涌出。会使经济发生剧烈波动甚至造成经济崩溃。

但任何事情都要一分为二。从某种意义上说,只要是“钱”,哪怕是热钱,既然它愿意主动跑到你这里来投怀送抱,就是“看得起你”,就说明你的经济发展还好,它在你这里有利可图;否则你请它来,它还不愿意呢。有人估计2001年以来我国均每年从国外流入的热钱数额在250亿美元左右,相当于同期我国外汇储备的9%。为什么会有这么多热钱源源不断地进入呢?原因虽然多种多样,但最主要的原因是我国人民汇率制度相对固定,全球美元又在持续贬值。在这样的大背景下,热钱进入我国可以说“稳赚不赔”,更不用说还可以炒作股票、农产品和房地产等“双向赚钱”了。在这种情况下,你如果能想方设法把它留下来为你的经济建设服务,就会把坏事变成好事。

把“热钱”留下来的办法主要有以下几种,但都是利弊互现:一是全面通货膨胀,让这些热钱也不赚钱,但这样会对不起老百姓;二是提高银行存款准备金率,但这一招对我国股市的作用并不大;三是推高房地产市场价格,但这样一来老百姓就会受不了;四是加快人民汇率升值步伐,甚至一步到位,从而迫使热钱无利可图纷纷逃走,但这样一来又会导致外贸企业大量破产,所以也不可行;五是股市扩容,让热钱套在股市里。

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