雪崩！4个月暴跌65% “白色石油”失守20万大关宁王也没“兜住”？

证券时报| 2023-04-13 06:03:45

被称为“白色石油”的碳酸锂价格已经跌破“20万元大关”。

据数据，4月12日国产电池级碳酸锂均价已经跌至19.8万元/吨，较2022年11月56.75万元/吨的高点跌去了65%以上。价格从50多万跌到10多万元，碳酸锂这次只用了4个多月时间。

(资料图片)

申港证券研报表示，碳酸锂价格下跌，主要原因是年初新能源车和动力电池需求增速放缓。今年1-2月中国新能源车销量较去年11-12月减少42%，1-2月中国动力电池装车量较去年11-12月减少46%。

今年2月，在碳酸锂价格仍超40万元/吨的时候，宁德时代被曝光推出了“锂矿返利”计划，核心条款是：未来三年，一部分动力电池的碳酸锂价格以20万/吨结算，与此同时，签署这项合作的车企需要承诺将约80%的电池采购量给宁德时代。这一计划的曝光，也使得20万元/吨的价格成为锂电产业中下游博弈的心理价位。在此前国内碳酸锂价格加速下跌过程中，多数业内人士将其视为短期的支撑位。

而今，碳酸锂价格跌破这一支撑位，未来走向如何？“跌跌不休”的锂价将对锂矿上市公司们带来怎样的影响？它们又将如何应对？

碳酸锂价格跌破20万/吨

据数据，4月12日国产电池级碳酸锂均价已经跌至19.8万元/吨，较2022年11月56.75万元/吨的高点跌去了65%以上。

20万元/吨的碳酸锂是什么概念？

意味着，碳酸锂价格已经回到2021年，2022年翻两倍的涨幅被一扫而空；

意味着，国内碳酸锂价格与海外市场价格严重倒挂，价差已经接近10万元/吨；

意味着，以外采锂辉石精矿为主要原料进行生产的锂盐企业，成本线已经大幅跌破；

意味着，宁德时代在2月推出的“锂矿返利”计划中，20万元/吨碳酸锂“返利价”彻底破灭；

也意味着，“中国主要锂生产商同意将每吨碳酸锂的底价定为25万元”的传闻不攻自破。

隆众资讯分析认为，目前场内观望情绪明显，实际成单有限，需求支撑不足的情况下，价格继续下探。

多家上市公司回应锂价下跌

2022年，碳酸锂价格“一飞冲天”，曾逼近60万元/吨，这也让锂矿企业纷纷交出了亮眼的业绩答卷。

年报显示，锂矿龙头赣锋锂业2022年实现净利润205.04亿元，同比增长292.16%；天齐锂业在2022年实现净利润241.25亿元，同比增长1060.47%。

除了“锂矿双雄”之外，其他锂矿相关企业也在2022年实现了业绩的强势增长：盛新锂能财报显示，2022年公司净利润为55.52亿元，同比增长541.32%；盐湖股份2022年实现净利润307.48亿元，同比增长108.06%……

那么，当碳酸锂价格坐上“过山车”，由暴涨变为暴跌，上述锂矿企业又会受到怎样的影响，有着怎样的应对措施呢？对此，记者以投资者身份致电多家上市公司证券部进行了询问。

赣锋锂业证券部工作人员向记者表示：“公司现在主要的客户一般签的都是长协订单，包括季度和月度。只看碳酸锂的话，价格下跌会对公司产生一定影响，但它在公司锂盐产品中的比重也不是那么高，除了碳酸锂我们还有氢氧化锂，氢氧化锂的价格相对比较坚挺，而且海外目前报的氢氧化锂价格相对较好。”

据数据，4月12日国产氢氧化锂(56.5%)的价格为27.1万元/吨，较2022年11月56万元/吨的高点跌幅为51.6%，区间跌幅小于碳酸锂。

赣锋锂业年报引用五矿证券研报称，2022年全球氢氧化锂加工产能供应量约为30.2万吨，其中赣锋锂业供应量占比为21%，简单计算其氢氧化锂加工产能供应量约为6.34万吨。2022年，赣锋锂业在境外实现营业收入142.25亿元，占营业收入的比重为34%，境外毛利率为54.2%，高于境内47.08%的毛利率。

被问及碳酸锂价格下跌的影响，天齐锂业证券部工作人员向记者表示，公司已经在锂行业经营了接近30年时间，沉淀了丰富的经验技术和优质的锂矿资源，在这些因素的支撑下，公司产品竞争力和客户的黏性都较高。除此之外，公司在锂行业已经经历过好几个涨价、降价周期，具有丰富的经验，这些优势使得公司可以沉着冷静应对市场上的变化。

而盛新锂能证券部工作人员表示：“目前同行业都会遇到这种(锂矿价格下跌)的问题，会压缩公司的利润。”

盐湖股份工作人员告诉记者：“像锂辉石提锂的企业，它们的成本相对要高一些，锂价跌破20万以下有可能造成成本倒挂，但是像我们盐湖提锂成本也比较低，盐湖资源是我们自己的，不像锂辉石提锂需要去买矿。所以公司不会出现停产等问题。”

被问及如何应对锂价下跌时，天齐锂业相关工作人员称，公司可能会针对性调整生产和销售策略来进行应对。盐湖股份证券部工作人员也称：“我们有一个营销委员会，会实时研究碳酸锂的市场价格，进行针对性的调整。”

锂矿的“定价权”之争

尽管锂矿价格下跌凶猛，但目前我国锂资源高度依赖进口，国际锂资源仍以美元计价。据中银证券研报，我国锂资源进口依赖程度高达80%，一旦海外锂矿进口被掐断，国内锂离子电池企业将面临严峻的考验。

近期，关于南美三国组建“锂业欧佩克”的进展也传来新的消息。当地时间3月31日，智利外长范克拉韦伦对媒体表示，智利愿意加强与南美洲主要锂矿出产国进行相关矿业技术及信息领域交流与合作，但建立南美洲锂矿生产国联合组织“锂佩克”的时机尚未成熟。

据了解，早在2011年，智利、阿根廷和玻利维亚就提出了组建南美洲锂矿生产国组织“锂佩克”的提议，目的是获得国际锂市场的定价权。但受多重阻力影响，该提议仍未进入实践阶段。

根据美国地质调查局2022年的统计报告数据，目前全球探明锂储量约为8900万吨，其中玻利维亚探明锂储量2100万吨、阿根廷1900万吨、智利980万吨，南美锂三国拥有的探明储量占全球储量超过55%。

在这轮锂矿价格下跌中，车企价格战带来的成本降低需求和宁德时代的“锂矿返利”计划都起到了推动作用。那么，这轮锂矿价格的暴跌，是否意味着中国企业对锂矿的定价权增强？

中欧协会智能网联汽车秘书长、汽车分析师林示接受记者采访时表示：“锂矿的价格大跌的重要原因是国内锂矿开采成本降低，以及青海盐湖等气温逐渐回暖，国内的碳酸锂产量逐步稳定，减少了对进口的依赖程度，部分定价权也转移到了国内的手里。电池企业和车企对上游(锂资源)的定价权一直是有的，过去有，今后还是会有。只是随着需求的‘攻守’变化，情况会发生变化：当(锂资源)供给太多了，那车企和电池厂的定价权就更大，当供给不足的时候，车企和电池厂也没有权利去制衡原材料的供货。”

不过财经评论员张雪峰认为：“这轮碳酸锂价格大跌暂时还不能说明国内企业已经掌握了碳酸锂的定价权。”

据华福证券预计，2022年到2024年，海外盐湖锂将贡献23.5万吨、32.7万吨、40.7万吨碳酸锂当量，假设每8吨6%锂精矿可生产1吨碳酸锂，2022年到2024年海外锂精矿将分别贡献30.2万吨、43.2万吨、57.8万吨碳酸锂当量。

而从国内来看，2022年到2024年，中国盐湖锂将分别贡献8.1万吨、11.4万吨、16.8万吨碳酸锂当量，中国锂辉石将贡献1.8万吨、3.3万吨和4.5万吨碳酸锂当量，中国锂云母将贡献6.5万吨、9.5万吨和17.2万吨碳酸锂当量。

整体来看，按华福证券研报测算结果，2024年海外碳酸锂当量供给量为98.5万吨，而国内碳酸锂当量供给量将达到38.5万吨，占全球总量约28%，较2022年占比得到一定提升。

“随着国内碳酸锂产能的不断扩大，国内企业在碳酸锂市场上的话语权和影响力会逐渐增强。”张雪峰说。