5月24日，长江商学院发布2023年第一季度《投资者情绪调查报告》（以下简称报告）。报告指出，与2022年10月份相比，本期受访者对A股的预期明显提高，对股票和股票型基金的投资意愿大幅提高，但对房地产的预期整体延续了之前的悲观态度。

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与此同时，本期投资者对经济增长的预期略高于经济的实际表现。

对此，长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲表示，全球经济遇到低增长和高通胀的双重威胁，中国经济正从新冠的阴影中走出来。整体上看，投资者情绪普遍回暖，但在房地产上情绪不佳。

报告显示，与2022年10月份相比，本期约74.3%的受访者认为A股会上涨（散户和金融业分别为68.3%和87.8%），比上期提高10.2个百分点（散户和金融分别提高13.6和6.3个百分点）。投资者对A股的预期回报率是2.9%（散户和金融业分别为0.8%和7.6%），比上期提高2个百分点（散户和金融分别提高2.9和1.1个百分点）。

投资者对港股的预期同样明显提高。报告显示，本期约61.2%的受访者认为港股会上涨（散户和金融业分别为54.4%和76.5%），比上期上升了9.9个百分点（散户和金融业分别上升了10.4和11.6个百分点）。投资者对港股的预期回报率为1.3%（散户和金融业分别为0%和4.3%），比上期提高了2.5个百分点（散户和金融业均提高了2.7个百分点）。

此外，本期投资者对股票和股票型基金的投资意愿大幅增长，愿意投资股票、股票型基金的净增加人数占比为63.3%（散户和金融业分别为62.2%和65.8%），比上期提高21.7个百分点（散户和金融业分别为16.8和31.2个百分点）。

报告显示，本期约59.4%的投资者认为未来GDP增速能够超过5%（散户和金融业分别为55.9%和67.3%），比上期提高了2.5个百分点（散户和金融业分别提高了3.7和1.5个百分点），比2021年9月下降了3.2个百分点（散户和金融业分别下降了4.8和1.4个百分点）。

与股票预期回暖相反，本期投资者对房地产的预期整体延续了之前的悲观。

报告显示，从2020年8月至今，散户对房地产的预期呈下降趋势，金融业受访者对房价的预期比散户乐观，本期也下调了预期。本期约52.7%的投资者认为未来房价会上涨(散户和金融业分别为40.9%和79.3%)，比上期下降8.8个百分点(散户和金融业分别下调了8.8和4.2个百分点)。愿意投资房地产的人数自2020年8月以来持续大幅下降，本期净增加人数占比为-27.3%(散户和金融业分别为-26%和-30.3%)。

刘劲认为，民营企业是实现中国目前内部经济全面反弹的一个关键因素。然而报告显示，近三年来，我国企业同时承受来自自然（疫情）、国际环境和国内政策调整三方面的巨大压力，这在相当程度上抑制了我国的投资和消费需求。

为提振民营企业信心，刘劲结合报告强调要注重宏观政策的连贯和稳定性、加强对私有财产的保护并在文化和舆论领域保护民营企业家。