12月14日晚间，湖南本土超市龙头步步高突发利空公告，将关停并转四川、湖南、广西多地超市门店，预计产生闭店损失3亿元至5亿元。

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此前，步步高已连拉两个涨停。截至12月14日收盘，公司股价为7.82元，较11月初上涨近60%。

闭店早已有迹可循

12月14日晚间，步步高在股票交易异常波动公告中透露，公司战略将做重大调整：

超市业态自2022年四季度开始，通过关停并转从四川市场全面退出，江西市场大幅收缩至新余、萍乡、宜春三地(临近湖南的城市)；湖南、广西两省也将同步关停并转低效亏损门店。百货业态方面，四省购物中心和百货店继续运营。

据披露，经公司财务部门初步测算，预计将产生闭店损失金额约3亿元-5亿元(该数据未经审计，具体以会计师审计确认的结果为准)。

实际上，步步高多地超市闭店早已有迹可循。

今年11月，一份落款为“步步高商业连锁股份有限公司”的“关于疫情期纾困的报告”在网上流传，该报告称：公司2021年亏损1.84亿元，2022年前三季度经营业绩下滑，为了止损自救，公司开始对门店进行整合，自2021年以来，公司已关停门店122家，目前计划再关停25家。

报告还称，鉴于经营压力，从2022年11月起，公司在未来半年至1年内，员工工资可能会延迟发放。部分员工可能实行弹性工作制，有部分员工可能短期放假，公司提供生活费。

在更早前的半年报中，步步高也坦言，因经营未达预期或物业无法续租，共关闭23家门店，其中湖南16家、广西4家、四川1家。截至今年6月30日，步步高拥有门店367家，超市业态322家、百货业态门店45家，面积合计约 497 万平方米。

资产负债率高企

作为国内民营连锁超市企业首家上市公司，又是西南地区的零售龙头，步步高为何会走到今天的局面？

进一步回溯可知，近些年，步步高的门店数量与面积虽呈现翻倍增长，但门店盈利能力却在持续下降。

有数据显示，2013年至2021年，步步高门店总面积从180万平米扩张至458万平米，与之对应的是，其超市门店坪效(指每坪的面积可以产出多少营业额)从2017年0.59万元/平米下跌至2021年的0.43万元/平米。

对比同行业的永辉超市，其门店总面积从2013年的262.56万平米扩大至2021年的827.55万平米，在此过程中，其门店坪效均保持在每平米1.1万-1.2万元。

主业盈利能力下滑的同时，步步高的经营陷入了亏损境地。其中，2021年亏损的1.84亿元，这是步步高自2008年上市以来首次出现的亏损。公司表示，受消费疲软、竞争压力加剧、刚性成本上升、零售业执行新租赁准则、社区团购的冲击等，公司经营情况面临较大压力。

今年前三季度，其净利润为1792.97万元，同比下降90%；扣非净利润为-3396.30万元。截至今年三季度末，公司负债226.18亿元，负债率达74.65%。

曾获国资20亿资金“力挺”

面对逐渐吃紧的现金流和高企的偿债压力，步步高曾寻求国资“救场”。

步步高集团官网显示，今年6月14日，其在长沙举行了一场“支持步步高发展签约仪式”，在这场签约会上，湖南兴湘集团、湖南麓谷发展集团分别与步步高签订意向协议，将向步步高提供流动性资金支持20亿元。

公开资料显示，湖南兴湘集团是湖南省属国有资本运营平台；湖南麓谷发展集团为长沙高新区直属平台公司。

按照协议约定，湖南麓谷发展集团旗下长沙晟隆投资管理合伙企业(有限合伙)作为股权基金管理人，出资5亿元战略入股步步高控股股东——步步高集团，持股17.88%。

当晚，步步高也发布公告称，为进一步满足公司未来业务发展需要，优化公司资金结构，公司拟与湖南兴湘集团开展相关合作，合作方式包括但不限于向兴湘集团融资或其他相关合作。

步步高实控人王填曾在签约仪式上表示：“将积极协调湖南兴湘集团和湖南麓谷发展集团支持步步高集团渡过流动性难关，促成签约，帮助企业爬坡过坎。”

（文章来源：上海证券报）